《投机者的扑克：操盘18年手记》读书笔记

* 世界上没有狼群比羊群还多的草原
* 在这个市场上，如果有普遍存在的规律，那就是：市场一定是少数人最终盈利，少数人正确。
 
### 投资跟投机
* **投资**：投的是价值；**投机**：投的是机会
 
* 我们只能部分认同这种说法。如果把股票的价值看做企业未来成长的价值，无疑，企业经营的好坏影响着股价，但股价的波动同样对企业的经营有着深刻的影响，这在传统价值分析中被严重忽略了。股票交易在价值投资者的眼里被暗喻成一种单向被动的跟随模型——股价是一只狗，在价值主人的绳索下前后奔跑。错！这是个生动的比喻，可惜也是一个需要修正的比喻。
 
* 它给人一种错觉：价值处于统治地位，而市场价格仅是条跟随乱跑的狗。实际上，当你更多地经历市场风暴后，就会明白，这只狗相当地狂野粗暴，一旦被激怒，猛扑出去的力量足以掀翻所谓的主人（价值）。
 
##### 请看股市例证：
* 股价平稳时：对企业经营并无大的影响，但当股价剧烈波动，特别是持续单向变动时，对企业经营的影响将是巨大的。
* 股价上涨时：四川长虹（600839）笑傲股市时，公司所在的绵阳地区最牛的时装就是长虹的工作服。一件工装能代表什么？代表了对人才的吸引力，代表了美誉度。把这些稍加总结，就会形成融资成本优势、广告效应、员工归属感、客户和经销商的趋之若鹜、潜在人才的吸引力……不一而足，涵盖了企业经营的多个层面，直接改善了企业生存的土壤。
* 股价下跌时：银行贷款不放了——还催着提前还贷；供应商断货了——还逼着结账；经销商不要货了——还席卷货款；员工们忙跳槽了——还挖公司墙脚；政策不优惠了——还派来调查组；媒体不歌功颂德了——开始连载××黑洞大揭秘……哪一家企业能承受这样接二连三的打击？“德隆三剑客”不能，资产上千亿、全球前50强的“安然”也不能，古今中外也许概没例外。
 
 
* 股票并非价值稳定而价格纷飞的单循环体系，而是价值、价格都变动不居，且互为影响的双循环体系。所以你并非平地里遛狗而是一叶扁舟，激流中捕鱼，水在动，鱼在动，你也在动……
 
* 所以很多看似稳健的机会（投资），却非常依赖时机的把握（投机）；而许多看似危险不羁的举动，却又演化成一次次精彩的手到擒来。
 
* 对于投机的股票（其实这只是事先的自我认定），我们总是心存芥蒂，一旦赚了点小钱，就忙不迭地跑了，生怕这个没有价值的东西跌下来，砸在了手里。最后发现它绝尘而去。对于自己仔细分析、业绩优良、价格似乎被低估的股票，我们总是拿得很牢，生怕错过了价值发现的丰收之旅，而它却似乎成为一只原地转圈的陀螺，终点又回到起点。
 
* 所以投机股票投资做，看似危险的重组股，一旦看准，你要有信心持有它个两三年，就仿佛它是深受大众喜爱的大蓝筹（很可能是它的未来）。反之，对于市场上已被大家公认的好股、安全股，股友告诉你可以大胆拥有一辈子的股票，你恰恰要用投机的心态来做，跌得深的时候就买一点，涨得高了坚决跑掉。你会惊奇地发现，这些美丽的大蓝筹总是终点又回起点。
 
* 所以不用高估投资，也不要低估一颗投机的心。关于投资与投机，我不加区分，统一称为投机或交易，中性一点，或者卑微一点，这没什么不好。谷，就其低下，才成其伟大。
 
* 大众总是错误的，但我们可以成为少数派！
* 如何逆大众而行：要逆结果，而非简单逆行为
* 大众的行为会分为有功时（物理学意义的功）和分赃时。当需要大众做功时，群众的合力是对行情（历史）的推动，这时候就是趋势或说历史的必然性；但是到了尘埃落定、论功行赏的时候，人类法则会自然显现它的苛刻——真正的赏赐总是极少兑现的，正所谓“飞鸟尽，良弓藏；狡兔死，走狗烹”。
 
* 我们并不是简单地“逆行为”，但应该非常警惕“大众”的普遍性行为，因为正是这些普遍的行为与简单思考把他们带到那样的结果，这包括他们最喜欢做的，最忍不住想做的；反之，他们不喜欢的却是你应该着力研究的，缺乏的才是宝贵的。那么哪些是大众明知有理却总是缺乏的呢？小鱼总结了几条。
* 1.有节制地交易
别沉浸在每时每刻的盯盘中！投机市场瞬息万变，走势也是奇峰叠起。很多人害怕因为自己刚巧不在场，而错失了巨大的盈利机会（特别像期货、外汇虚盘这种杠杆类交易），所以时刻盯盘，甚至连上厕所也非常紧张，这代表专业精神吗？不！真正的大师恰恰相反，巴菲特的书房内从不摆放任何行情显示器，而索罗斯则常常在交易时间里打网球，他们似乎有意与市场保持一定的距离，而大行情的发生在他们眼中也从来不是一朝一夕。
别沉浸在每时每刻的盯盘中！投机市场瞬息万变，走势也是奇峰叠起。很多人害怕因为自己刚巧不在场，而错失了巨大的盈利机会（特别像期货、外汇虚盘这种杠杆类交易），所以时刻盯盘，甚至连上厕所也非常紧张，这代表专业精神吗？不！真正的大师恰恰相反，巴菲特的书房内从不摆放任何行情显示器，而索罗斯则常常在交易时间里打网球，他们似乎有意与市场保持一定的距离，而大行情的发生在他们眼中也从来不是一朝一夕。
盘面剧烈跳动更多的是陷阱而非机会。市场主力很愿意欺骗你、迷惑你，但他无法直接打电话劝告你。于是欺骗的最好方法只有透过盘面来实现，想诱你买入的时候就让走势变得很强，强到让你相信所有的利空都是纸老虎，而上涨的尽头只在天空的极限。当想让你抛出的时候，沉沉的卖压又让人喘不过气来，似乎一切都走到世界末日，慌不择路地廉价卖出，仍是有幸逃脱的一线生机。而更多时候，则是上上下下地来回忽悠，在看多人多的时候做空，看空人多的时候做多；投机，我不知道有无必胜的简单方法，但必败的简单方式我知道，那就是让交易者处于游移不定、心神不宁的状态，那时，无论如何选择，都将迎来亏损。
不要时刻盯盘，记住：盘面就是老虎机！
* 2.尽量避免只依靠图形或K线来买卖
关注价格而非图形
* 3.胆小谨慎是种稀有的珍贵
* 除非认定了一点（多或空），否则你不会轻易地出手，即使你如此地坚定自己的信念，但仓位上绝不过分（招式不用老），这样在心态上你始终包含有接受一击不中后，快速转化成下一招的准备。高手对决，从不简单希望一招制敌，而是希望在缠斗中适度占领优势，透过优势点的逐步累加，最后形成胜势。
 
* 一只股票为什么涨？因为不断有人愿意更多地买进。当你早早地持有，并乐滋滋看着财富增长时，你是一个多头，更是一个潜在的空头。因为无论你坚定地准备持有多久，你最终必然有卖出兑现的一刻。
 
* 当一只股票不断有人追买而上涨，其实也是在快速消耗它的买气。随着价位的高升，追高者会越来越少，而已持有者却形成了巨大的获利盘，当股票翻上数倍甚至更高时，这种巨大的获利盘是惊人的。一旦形势稍有变化，向下杀跌的每个价位都可以被接受。所以我们经常可以看到行情缓缓翻转，然后突然地连续杀跌，迅猛而快速，伴有数个甚至更多的跌停板。当你持有某股并盈利丰厚时，其实是个危险的空头，因为你对该股票的贡献最多也就是维持现状，已经无力或无意再高位追入了。而你对潜在空头却能做出最大的帮助，光获利平仓就代表沉重的卖压，更别说可能还有的做空了。
 
 
### 水温的启示--消息要放在市场大环境下考量
* 无须讳言，夏天的积温本来就大，墙壁是热的，水管是热的，空气是热的，身体也是热的，所以热能过来的时候完全没有损耗，甚至还在阳光直晒下提高。对于人体，里外透热，已经不愿意接受更多的热能了。这时候洗澡是期待被带走些热量的，也就是身体更愿意接受比舒适温度更低的温度。反之，冬天什么都是冰凉的，身体十分期待能从洗澡中汲取热量，这时候很烫的水，我们都可以忍受，甚至皮肤被烫得红红的，还会感到舒服。
 
* 是否可以这样说：人体对水温的感受，除了真实以外，还要增减一个预期。预期凉爽的，那么28度也会觉得热不可耐；预期热烫的，即使28度也会觉得凉意飕飕。身体（市场）的真实感受，除了水温的绝对值外，还与预期是否实现有关。这也可以说明：为什么同样的消息，在不同的气氛下出现，差别会那么大了，甚至出现截然相反的走势。
* 所以我们在关心消息本身的多空外，更应该关注市场对消息的期待。只有在为消息增减了一个“市场的预期”后，我们才能得到这个消息真正的“温度”。
 
* 比如冬季，什么都是冷的，即使把火烧得旺旺的，在管道传输的过程中热度也不断地流失：空气汲取了，水管汲取了，墙壁汲取了，龙头汲取了，等到身体最后的汲取，已经暖意不足了。所以空头市场中的反弹来得很不容易，很好的利多政策，如果缺乏持续性，只是暖了空气，暖了设备；而要让市场真正地感受暖意，往往需要持续加温很长时间。其间每一次加温的停顿，都会让市场寒意彻骨。
 
* 到了牛市（夏季），一切又颠倒过来。这时，即使西伯利亚过来寒潮，市场也会在几天后迅速反弹。难怪当大众在牛市的热潮中，由于股价的过快上涨而纷纷抛售股票时，“老手白”纹丝不动。
 
* 不要单独解读某个消息，要把消息放在市场整体的氛围中去考量。很多所谓出利空而上涨，那利空只不过是燥热夏季拼命摇动的蒲扇。还记否？那个风都是热的夏季。而所谓出利多而下跌，这利多不过是寒冬腊月往外泼出的一瓢热水，水还没落地，已化为冰了。
 
* 在看《爱因斯坦传》的时候，印象最深的是，有一次，爱因斯坦从梯子上掉下来，他却顾不得疼痛，愣在那里思考：人为什么笔直掉下来呢？后来他想明白了，物体总是沿着阻力最小的线路移动。
* 股票也是沿着阻力最小的线路移动。
 
### 资金是有战斗力的--散户钱再多战斗力也比不上资金集中的庄
* 别把钱只当钱，钱是可以有组织、有纪律的。简而言之，资金有属于它的战斗力。梦回蒙古草原，成吉思汗带着两万兵杀过来了，皇上也给你两万兵，让你抵挡一阵。挡得住吗？也就打个盹的功夫，两千蒙古先锋就把你拿下了。你不服气：“兵和兵能一样嘛，我的两万兵能和蒙古铁骑比吗？”同样，钱和钱也是不一样的。一个亿在1000个人手里，那些钱只是散兵游勇；一个亿在3个人手里，那些钱个个都是虎狼之师。
 
* 历史早已告诉我们，战争比拼的不仅仅是人数。著名的淝水之战就概括出一个简单的道理——曾经的投鞭断流，是如何快速演化成风声鹤唳、草木皆兵的。胜利的诀窍只在于：精干的战胜松散的，强悍的战胜软弱的，有组织的战胜无组织的，其中决心与意志至关重要。所以冯·克劳塞维茨老先生在《战争论》中就这样简明地阐述了战争的要诀：战争比拼两种手段——物质和精神。有时候后一种更重要。我认为在这方面，投机与战争相似。
 
### 30人杀万人
* 明朝发生了一些事儿，其中就有一段让人惊叹的战斗史。
* 朱棣（明成祖）在夺权的靖难战役中，击败了南军，于是大将朱能率兵猛追……
* 好在南军统帅耿炳文也并非胆小鼠辈，败乱中还懂得定睛仔细分辨：追得太急，朱能居然只带着三十来个人就追了上来。于是他命令停止撤退，重新列队迎战。
* 几十个人就敢追逐数万大军？实在太欺负人了！
* 同时，朱能发现南军停止了撤退，并列好队伍准备迎战，他明白，南军为了军人起码的荣誉，要拼命了。穷寇莫追，如果识时务的话，似乎应该撤走了。
* 然而朱能很明显是一个不要命的人，不要命的人不惧怕敢拼命的人，他不但没有停止追击，反而加快了速度，带领剩下的几十人冒死冲进敌阵！事实证明，人只要不怕死，是什么奇迹都可能创造的。耿炳文的南军本来已是败军，被朱能这么一冲，居然又一次崩溃。弃甲投降者三千余人。
 
* 看到以上这段，我总在细节中思考。很难想象数万大军，百里挑一，竟找不出几百位勇士来？如此，即使朱能可以以一抵十，也终免不了成为刀俎上的鱼肉。不过更设身处地地回归到败军中的真实一员时，你发现即使自己很有男儿气概，愿以命相搏，但你可能根本近不了敌身，几万人乱成一团，周围都是战友，当你欲奋勇向前、死战一场时，战友的溃败、逃跑已经把你生生地裹挟了下去。勇气也许是最具传奇色彩的情绪之一，它有着奇特的几何效应，能瞬间无限放大或缩小你的即时战斗力。
* 每每体念及此，更让我深刻体会到趋势的强大（以及渺小），也更明白抵抗式下跌与瀑布式下跌的区别。一个仅仅是战败、有组织的撤退，另一个则完全是慌不择路的溃败。所幸在投机战争中，没有所谓的忠诚与气节，我们可以自由地变换阵营。所以一定要利用好这一优势（尤其是散户，船小好调头），时时留心败退是否演化成溃败。一旦形成，我们不但要有壮士断腕的勇气，更要有反身加入胜利阵营的气概，一追到底，30人杀万人。这几乎就是（投机）战争中最令人兴奋、最迅捷的胜利。
#### 临危，见死不救；见利，趁火打劫！
 
* 我热爱投机，一切关于能产生涨涨跌跌，并能最后套现的东西都能进入我的视线，股票、期货、黄金、外汇、国债、邮票、钱币、房地产……可我又是个大风险的厌恶者，一切有可能引发我破产甚至倒欠的游戏都是我极力回避的，而且，我发现随着年龄的增长，这种厌恶度还在提高，不过我很欣赏，并任由它在我心里滋生、蔓延，因为我知道，无论我翻倍多少次，破产都只需要一次。
 
### 认识自己， 认识自己的缺点比市场还重要！
 
### 把对手当傻瓜的人最傻
### 敬畏市场的本质是敬畏对手
* 人在不在地狱中并没有关系，关键的是心在不在地狱。
* 富足人生的关键点是：避免致命打击，主要措施是把财富期望值放在一个合理的区域中。
 
### 人就是最大的风险源，原因是对风险的漠视
* 淹死的都是会水的，原因是对风险的漠视
* 风险报酬率不合理，赚钱都是有隐患的
 
### 要想在这个世界上脱颖而出，首先，你得先活到脱颖而出的那一天
### 一定要设定目标，没有目标的人就会陷入贪婪
 
大多数人想改造这个世界，但却罕有人想改变自我。--托尔斯泰
* 目标要具体量化，比如赚1万元带父母旅游
* 目标要有可操作性，不能太大太空
* 目标要有保守的底线，每一笔单都要有止损
 
### 人生最悲困的绝不是贫贱，而是对生活和前途的迷茫。同样，人生最大的财富并不是占有，而是对自我的深深期许。
 
### 写个客户的信
* 目标管理。期货年收益50%，股票年收益30%
* 设立总资金止损位置。一般30%
* 一年中操作战役不超过十次
* 不做短线，也不每天盯盘
* 平仓制度和休息制度，比如亏损10% 就休息一周，亏损20%，就休息两周
* 持仓量管理，持仓量是由接受亏损的额度决定的
* 情绪注意力管理
 
 
### 盘前十问
1. 你是顺势还是逆势，对应的均线系统支持你的看法吗？
1. 你是用趋势的眼光判断，还是用短线的灵感？
1. 你握住主力的手了吗？还是站在散户中间？
1. 你准备持有多长时间，1周、1月、还是一年？你的持有时间与判定系统、止损位、目标位、单量是否统一在一个框架内？
1. 你设立止损位了吗？有及时修正吗？
1. 为什么用这么大的比例资金操作？万一损失了怎么办？会损失多少？你能接受吗？
1. 这个计划，你是抄底还逃顶？是否再等等，等局势再明朗些
1. 你长期跟踪研究过这个品种吗？
1. 你信念坚定吗？
1. 你的心态平衡吗？当前的你适合做交易吗？
1. 相关的产品及各期合约的走势相互验证吗？
 
 
#### 做交易就是做心态，心态不好怎么交易都是输的。
 
#### 抄底不能因为筹码便宜而买入，而是应为价值被低估而买入
 
#### 上涨时，不要过于关注价格，而是关心上涨的原因是什么？并且观察这个理由在未来是否仍然起作用，如果是的，那就应该买入。